На заседании ЦБ 24 апреля ждем снижения ключевой ставки с 6% до 5,75%
Данный прогноз обоснован рядом соображений. В первую очередь, волатильность финансовых рынков в марте пока не оказала сильного влияния на уровень инфляции, что дает регулятору возможность осторожно продолжить движение к «нейтральной» ставке.
Учитывая серьезные последствия от коронавируса для деловой активности бизнеса в стране, ЦБ также осознает необходимость ее стимулирования по мере будущего возвращения к нормальному режиму работы компаний, а снижение основной процентной ставки – это тот путь, по которому идут все центробанки развитых стран в моменты рецессии, снижая стоимость фондирования накопленного долга в экономической системе.
Принимая во внимание то, что за последние месяцы ФРС США опустил ставки до нуля и начал объемные программы стимулирования экономики – сохранение российских ставок на том же самом уровне создаст предпосылки для нового витка carry trade в российских активах и притока «короткого» капитала в ОФЗ. В случае, если в ближайшее время по всему миру будет очевидна средняя позитивная (низкая) динамика новых случаев заболеваний, этот процесс, в сочетании с консенсусными низкими прогнозами по стоимости нефти в 2020 году, может способствовать последующим резким колебаниям курса, чего ЦБ хотел бы избежать.
Поэтому от регулятора можно ожидать продолжения движения ключевой ставки в сторону снижения при оптимальном состоянии внешних рисков.
Руководитель по операциям
на денежном рынке банка «Возрождение»
Михаил Берулава.
Учитывая серьезные последствия от коронавируса для деловой активности бизнеса в стране, ЦБ также осознает необходимость ее стимулирования по мере будущего возвращения к нормальному режиму работы компаний, а снижение основной процентной ставки – это тот путь, по которому идут все центробанки развитых стран в моменты рецессии, снижая стоимость фондирования накопленного долга в экономической системе.
Принимая во внимание то, что за последние месяцы ФРС США опустил ставки до нуля и начал объемные программы стимулирования экономики – сохранение российских ставок на том же самом уровне создаст предпосылки для нового витка carry trade в российских активах и притока «короткого» капитала в ОФЗ. В случае, если в ближайшее время по всему миру будет очевидна средняя позитивная (низкая) динамика новых случаев заболеваний, этот процесс, в сочетании с консенсусными низкими прогнозами по стоимости нефти в 2020 году, может способствовать последующим резким колебаниям курса, чего ЦБ хотел бы избежать.
Поэтому от регулятора можно ожидать продолжения движения ключевой ставки в сторону снижения при оптимальном состоянии внешних рисков.
Руководитель по операциям
на денежном рынке банка «Возрождение»
Михаил Берулава.